Le billet d’humeur de Pierre Bellot, gérant multigestion chez Invesco AM.
1818, Théodore Géricault nous gratifie de son formidable « Radeau de la méduse », œuvre démesurée d’une scène d’épouvante absolue. 2018, Jay Powell semble déterminé à préparer un tableau aussi sombre pour les investisseurs d’ici à la fin de son mandat. En voulant se donner de la marge pour la prochaine récession, la FED est en train d’en rapprocher la date. Les cris d’épouvante de la courbe des taux américaine sont formels : au rythme actuel, une inversion des taux 2 et 10 ans pourrait avoir lieu début 2019.
Si le niveau actuel du différentiel, 46 points de base, est plutôt une bonne nouvelle pour les investisseurs actions à un horizon 24 mois, les risques sont majeurs quant à la stabilité financière à plus longue échéance1.
Voir aussi
1) La dette mondiale ayant augmenté de 166 à 237 trillions d’USD au cours de la dernière décennie, source Bank of international Settlements.