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Politique américaine en matière de santé : Le paradoxe présidentiel. Les cours des actions du secteur de la santé ont habituellement tendance à refléter une certaine inquiétude avant et peu après les élections présidentielles américaines, mais lors des cinq dernières élections le secteur a surperformé sur les 12 mois ayant suivi l'élection (illustration 1). 

L’année 2024 aura été volatile⁽¹⁾ pour l’ensemble des métaux. Pénalisé par une situation économique au ralenti en Chine et la décision des Banques Centrales de repousser un peu l’assouplissement des politiques monétaires, le secteur a mal commencé l’année. 

En bref

• Nos spécialistes de l’investissement thématique continuent de suivre de près les tendances susceptibles de dominer le paysage de l’IA en 2025.

• L’équipe a la conviction qu’au-delà des prestigieux géants de la technologie, certaines entreprises innovantes issues d’autres secteurs sont bien positionnées pour tirer parti de ces évolutions.

• L’équipe considère qu’une recherche approfondie sur les entreprises et une gestion active rigoureuse sont indispensables pour assurer le succès des investissements thématiques.

• L’arrivée de DeepSeek, une IA se voulant plus efficace et moins couteuse que ChatGPT, a fait le buzz parmi les investisseurs.

• Les réductions des dépenses publiques et de la taille de l'administration fédérale prévues par Donald Trump pourraient avoir des répercussions négatives sur l'activité économique et le marché du travail.

• La BCE a abaissé ses taux directeurs en raison du ralentissement de l’inflation et de la faiblesse de la croissance.n. 

Principal moteur des marchés actions l'an dernier, l'IA tarde à faire valoir ses bienfaits sur les entreprises. Et, exception faite de certains secteurs, leur rentabilité ne devrait pas s'en trouver impacter encore cette année. Les retombées à venir sont plus à envisager dans un horizon de cinq ans. 

L'Intelligence Artificielle (IA) « Responsable » a été le sujet ESG à la croissance la plus rapide en 2024. Au vu des derniers développements, notamment aux Etats-Unis (dérégulation pour maintenir l’avance américaine) et en Chine (essor de Deepseek), l’élan devrait se poursuive cette année. Au-delà des débats passionnés qu’elle déclenche, l’IA est objectivement « générative » d’interrogations sur ses impacts environnementaux et sociaux. Face aux risques d’une utilisation non régulée de l’IA, la clé semble être du côté de la mise en place d’une gouvernance commune, et surtout « future-proof ».

Le secteur de la santé a affiché des performances particulièrement faibles au cours de ces dernières années. Par rapport à l’ensemble du marché, la sous-performance atteint plus de 40%. Cela ne s'est produit qu'une seule fois au cours des trois dernières décennies mais cette décote marquée offre actuellement aux investisseurs une rare opportunité de profiter d'un marché très innovant et en pleine croissance.

Découvrez le nouveau webinaire de Patrimoine 24 sur l’investissement dans les infrastructures, animé par Guillaume de Trogoff de Zenith AM. Gino Chenu (AXA IM), Philip Rauh (Swiss Life AM) et Louis Roch Burgard (Infranity – Generali Investments) partagent leurs analyses sur les spécificités et les perspectives de ce secteur stratégique. 

Bien que le rebond de l’année dernière ait fait grimper les valorisations des actions à des niveaux élevés, nous pensons que les actions américaines pourront poursuivre leur progression au cours des premières semaines de 2025.

Ce qu’il faut retenir :

• Le marché automobile européen est en recul, contrairement à la Chine ; 

• Le marché est contrôlé à 70 % par les asiatiques et la plupart des trente projets européens de gigafactories (usines produisant des batteries pour véhicules électriques) ont été conçus et construits avec l'aide d'entreprises chinoises et coréennes ; 

• Cependant, la Chine ne détient pas tous les savoir-faire en matière automobile. Ainsi, les pièces complexes et lourdes (telles que la motorisation, la transmission, le châssis, les sièges) sont maîtrisées par les européens. 

Les fêtes de fin d'année sont terminées et nombre d'entre nous ont décidé d’adopter un rythme de vie plus sain pour cette nouvelle année. Mais les performances de certaines entreprises américaines bien connues du secteur alimentaire suggèrent que l'accent mis sur la santé est loin de se limiter aux bonnes résolutions de janvier.

Les valeurs technologiques représentent 34 % de l'indice MSCI World, dont 24 % pour les technologies de l'information et 7 % pour les services de communication. La domination de ce secteur diversifié, qui comprend le matériel informatique, l'internet, les logiciels, les semi-conducteurs et les fournisseurs de services de télécommunications, est illustrée par le fait que sept des dix plus grandes entreprises du monde en termes de capitalisation boursière appartenaient à ce secteur en 2024.