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Enfin une bonne nouvelle au milieu d’un océan d'incertitude : en 2025 les énergies renouvelables ont représenté une part plus importante dans la production d'électricité que le charbon (34 % vs. 33 %), qui reste la source d’énergie la plus émettrice de gaz à effet de serre.

La guerre en Iran s’apprête à rentrer dans son troisième mois. Malgré l’annonce d’un cessez-le-feu le 8 avril dernier, les négociations visant à mettre fin au conflit n’ont pas encore abouti. La réouverture du détroit d’Ormuz, point névralgique pour le passage des hydrocarbures produits dans la région, demeure ainsi suspendue à l’issue de ces négociations. Parallèlement, les conséquences de cette guerre s’observent désormais de plus en plus dans les données économiques, tout particulièrement en zone Euro. De leur côté, les banques centrales, et la BCE en premier chef, se voient contraintes d’affronter un dilemme qui n’admet aucune solution évidente…

Avec le conflit en Iran, les taux et les spreads ont connu des tensions notables au cours des deux derniers mois, revenant sur des niveaux nettement plus attractifs qu’en début d’année. Malgré l’accalmie du mois d’avril, les tensions géopolitiques restent élevées et les segments obligataires « High Income » (High Yield et AT 1 notamment) continuent d’offrir des rendements qui nous semblent attractifs, tout particulièrement dans le cadre des stratégies d’investissement à maturité.

 Ni guerre ni paix semble être le paradoxe dans lequel se trouve le conflit armé entre les Etats-Unis et l’Iran. En effet, si bien qu’on n’a plus eu d’attaques violentes de part et d’autre depuis plus d’un mois, les discussions sur un accord de paix n’avancent pas vraiment. Les propositions de chaque camp sont systématiquement rejetées par l’autre. Nous continuons à penser que la situation actuelle traduit bien le désir des autorités de chaque pays de finir ce conflit. 

« Depuis que j’ai commencé à gérer des investissements en Chine, au milieu des années 1990, beaucoup de choses ont changé. À l’époque, la Chine était un marché très cyclique, connu comme la principale source de biens manufacturés bon marché à l'échelle mondiale (des jouets aux chaussures) et soutenu par une industrie pétrochimique en pleine croissance. Aujourd’hui, le pays s'est tourné vers des secteurs à plus forte valeur ajoutée, tels que la technologie. Il est aussi devenu l’un des plus grands marchés de consommation au monde, avec des revenus disponibles qui ont presque doublé au cours de la dernière décennie. »

Les vents contraires en provenance d’Iran rencontrent les vents favorables du boom de l’intelligence artificielle – un climat peu favorable aux obligations. Vincent Chaigneau, Directeur de la Recherche chez Generali Asset Management, décrypte les enjeux stratégiques.

Découvrez l’analyse détaillée Global sustainable equity de Janus Henderson, présentée par Aaron Scully, CFA, Portfolio Manager.

La situation au Moyen-Orient est toujours au point mort, avec un trafic dans le détroit d’Ormuz presque inexistant. Entre les déclarations de cessez-le-feu, les espoirs de réouverture et les inquiétudes de reprise des bombardements, les dernières semaines ont été particulièrement déroutantes pour les investisseurs. En conséquence, le prix du baril de pétrole s'approche à nouveau de ses sommets annuels (110 $ au moment de la rédaction) et les préoccupations inflationnistes s'intensifient. Malgré ces incertitudes, les marchés boursiers, pour la plupart, ont dépassé leurs niveaux d'avant la crise.

Anne-France GAUTHIER, Directeur Général branche Epargne chez Afi Esca Patrimoine, présente cet acteur encore discret à l’échelle nationale, mais solidement ancré et ambitieux. Entre héritage entrepreneurial, assurance vie luxembourgeoise et solutions patrimoniales, le groupe s'impose progressivement pour des raisons de diversification et de sécurité. 

L’accélération des tensions géopolitiques en début d’année a mis fin à la relative accalmie qui prévalait sur les marchés du crédit. Après une année 2025 globalement stable, marquée par de faibles variations des taux et des spreads, une phase de réévaluation s’est amorcée fin février. Celle-ci a été déclenchée par l’escalade des tensions au Moyen-Orient, notamment l’attaque des États-Unis et d’Israël contre l’Iran ainsi que la fermeture temporaire du détroit d’Ormuz. Dans ce contexte, les prix de l’énergie ont fortement progressé. 

Dans le troisième épisode d'« EM to the Core », Robeco s'intéresse à une force structurelle essentielle : le consommateur des marchés émergents. Karnail Sangha, gestionnaire de portefeuille au sein de l'équipe Actions des marchés émergents de Robeco, analyse qui sont ces consommateurs, comment la hausse des revenus et l'inclusion numérique transforment leurs habitudes de consommation, et quels secteurs sont susceptibles de bénéficier de cette puissante tendance de croissance à long terme.

Dans ce nouvel épisode de ThinkMacro présenté par Babak Abrar, Vincent Chailley (CIO de H2O AM Group et H2O Monaco S.AM), discute des retombées macroéconomiques du conflit en Iran et de ses implications pour la croissance et les marchés mondiaux. Derrière le choc immédiat, la discussion porte sur les vulnérabilités croissantes de l’économie américaine – des marges de manœuvre budgétaires et monétaires limitées à l’affaiblissement de la confiance des consommateurs – et examine si la domination de longue date du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale pourrait finalement être remise en question. Une analyse approfondie et opportune de l’évolution de la dynamique mondiale et de ce qu’elle pourrait signifier pour les investisseurs.