Lazard Frères Gestion - Point conjoncturel : avril 2024
Pas d’urgence pour baisser les taux. Les publications économiques ont souligné la résistance de la croissance et de l’inflation aux Etats-Unis, des conditions qui pourraient amener la Fed à reporter les baisses de taux qu’elle prévoyait cette année. De fait, les discours des banquiers centraux sont devenus plus prudents et les marchés ont encore réduit leurs anticipations de baisses de taux. La probabilité implicite d’une première baisse en juin n’est plus que de 10% et le nombre de baisses attendues d’ici la fin de l’année est désormais inférieur à deux, contre six en début d’année. Jerome Powell a indiqué que la Fed pourrait laisser son taux directeur inchangé aussi longtemps que nécessaire si les tensions inflationnistes persistaient. La question clé reste l’évolution des salaires avec une croissance toujours solide et un marché du travail encore tendu.