La dette mondiale atteignait déjà des niveaux sans précédent avant la crise du Covid-19. Et sa trajectoire ne pourra que se dégrader avec les mesures d’injection de liquidités qu’ont adoptées en réaction la plupart des économies. Nous analysons ici les implications de cette situation pour les Etats, les établissements financiers et les entreprises, en particulier du point de vue des investisseurs en crédit.

Au début de cette année, la dette mondiale s'élevait au niveau abyssal de 255.000 milliards de dollars1 après avoir augmenté sans cesse depuis plusieurs dizaines d’années, particulièrement depuis la Crise financière mondiale. Cette tendance devrait s’accélérer dans le sillage de la pandémie de Covid-19 et des mesures qui ont été déployées en réaction.

Au cours des six premiers mois de l’année seulement, les autorités publiques ont injecté ou promis d'injecter plus de 14.000 milliards de dollars2 , soit 18% du PIB estimé de 2019. Ces injections prennent la forme de mesures budgétaires (pour 9.000 milliards de dollars) et monétaires (5.000 milliards de dollars), mais dans certaines régions, une partie des dispositifs de relance est en réalité illimitée !

Les mesures de politique monétaire, telles que celles des banques centrales, et les mesures budgétaires indirectes, comme les garanties de prêts par les Etats, ne sont pas comptabilisées dans le poids de la dette. C’est le cas, en revanche, des aides résultant des mesures budgétaires directes, à l’image des subventions, des allocations-chômage ou du chômage partiel. Au total, ces mesures représentent actuellement plus de 4.400 milliards de dollars. Si l’on considère aussi la hausse de l’endettement du secteur privé par le biais des crédits bancaires ou des émissions nettes d’obligations d’entreprises, la dette mondiale aura gonflé d’au moins 9.000 milliards de dollars, soit 12% du PIB estimé de 2019, rien qu’avec les mesures adoptées au premier semestre de cette année.3

Ces mesures de relance seront probablement maintenues à l’avenir, quoique sous des formes ou selon des calendriers variés. Nous savons bien que les responsables politiques redoutent particulièrement un engrenage déflationniste. Il est difficile et dangereux de sortir d'un cycle dans lequel les ménages et les entreprises cessent de dépenser dans l’idée que les prix vont baisser. Inutile de rappeler le cas du Japon, qui a passé plus de vingt ans à lutter contre la déflation et où le recours continu à la relance budgétaire a fait monter le ratio dette publique/PIB à presque 240%.

Avec les nouvelles mesures de relance à prévoir, l’accroissement de la dette publique et privée et le ralentissement de la croissance, les ratios mondiaux de dette publique/PIB sont amenés à se dégrader. Entre le début de la Crise financière mondiale en 2007 et la fin 2019.4, ils se sont accrus de 40 points, passant de 280 à 320%.4 Nous sommes maintenant bien partis pour atteindre 350% cette année, et s’il fallait affronter un autre choc grave sur la demande, comme une deuxième vague mondiale de Covid-19, ce ratio pourrait avoisiner les 400% au cours des dix prochaines années, sauf mesures drastiques adoptées en vue de réduire l’endettement mondial.

columbia

Implication pour les gouvernements

Les déficits publics et l’ampleur de la dette publique par rapport aux PIB n’avaient pas connu une telle hausse depuis la Seconde Guerre Mondiale. Le marché se focalise actuellement sur les réactions politiques, et la viabilité de la dette ne sera pas remise en cause pour l’instant même si les banques centrales achètent d'énormes quantités d’obligations souveraines par le biais de leurs programmes d’assouplissement quantitatif (QE). Avec le temps, néanmoins, ce postulat finira par devenir de plus en plus dangereux.

Quand la situation se normalisera, l’importance du risque pays sera de plus en plus grande pour les investisseurs en crédit dans la mesure où les spreads des obligations d'entreprises vont davantage refléter la viabilité de la dette souveraine. Il est difficile de dire à quel niveau une obligation souveraine atteint son mur « budgétaire », au-delà duquel les marchés refusent de continuer à financer un déficit.

S’agissant du risque pays parmi les émetteurs Investment Grade, nous privilégions des Etats disposant d’une marge de manœuvre budgétaire et de la volonté politique nécessaires pour stimuler les économies et emprunter, à l'image de l’Allemagne, des Pays-Bas et des pays nordiques. Parmi les pays où la dette publique dépasse 100% du PIB, notre préférence va à ceux qui possèdent leur propre banque centrale et devise, et qui peuvent donc mettre en œuvre des politiques de contrôle de la courbe des taux en cas de besoin. C’est le cas des Etats-Unis et du Royaume-Uni, contrairement à la France et l’Espagne, par exemple, qui n’ont pas cette capacité.

Nous nous méfions également du risque politique de la zone euro. Une volonté politique considérable“ sera requise en Europe pour gérer la dette italienne, tandis que l’utilisation du Fonds de relance de l’UE, le partage et les annulations de dettes risquent d’être de plus en plus contestés à l’avenir. Nous craignons que le marché s’avance trop en supposant que ces changements politiques majeurs se feront rapidement et raisonnablement.

Implication pour les banques

Après la Crise financière mondiale, le secteur bancaire a connu dix ans de durcissement des réglementations et de réduction de son endettement. Le ratio Core Tier 1 des fonds propres ramenés aux actifs pondérés du risque, indicateur clé de la solidité financière des banques, est passé de 7% à 12,5%. Le secteur bancaire a donc entamé cette nouvelle crise sur des bases plus fortes et est considéré comme une partie de la solution.

Les mesures des gouvernements et des autorités de réglementation visent à garantir que le secteur financier n’amplifiera pas le choc de la pandémie. Les garanties de prêts, les transferts budgétaires, les moratoires sur les remboursements, l’assouplissement des exigences de fonds propres et l’accès (quasi) illimité aux liquidités sont quelques-unes des mesures prises. Jusqu'à présent, ces mesures semblent porter leurs fruits. Les garanties de prêts et les mesures budgétaires dictent la répartition des pertes au bilan des Etats et du secteur bancaire.

Par exemple, les dispositifs de chômage partiel permettent aux ménages et aux petites et moyennes entreprises (PME) de continuer à honorer leurs mensualités, ce qui protège non seulement les ménages mais également l’ensemble des entreprises et, indirectement, le secteur bancaire, mais augmente parallèlement le volume de la dette publique, puisque les fonds avancés proviennent des gouvernements. Dans le cadre des prêts garantis par l’Etat, la banque octroie le prêt, la banque centrale fournit le financement et le contribuable endosse le risque de crédit, de telle sorte qu’à la différence de la crise de 2008/2009, les banques et les entreprises ne subissent pas de resserrement des liquidités. Il n’y a donc pas de « credit crunch ». Pour autant, les entreprises s’endettent davantage et en définitive, les pertes seront portées au compte des Etats.

A l’examen des chiffres des banques que nous couvrons dans l’ensemble du monde, nous prévoyons des charges maximales pour créances douteuses semblables à celles de la Crise financière mondiale pour les établissements bancaires européens, et globalement inférieurs de moitié à ces niveaux aux Etats-Unis, même si la croissance du PIB sera nettement plus réduite. Les ratios de fonds propres « core » devraient diminuer d’environ 100 pb dans l’ensemble du secteur à l’échelle mondiale d’ici un ou deux ans, tout en demeurant nettement supérieurs aux exigences réglementaires.

Même si les banques étaient moins endettées et mieux placées pour affronter la pandémie au début de la crise du Covid-19, notamment grâce à d'importantes aides publiques qui ont permis de pérenniser l’activité de crédit et de compenser les pertes constatées, les spreads de crédit du secteur bancaire vont entretenir des liens de plus en plus étroits avec la dette souveraine.

« Les déficits publics et l’ampleur de la dette publique par rapport aux PIB n’avaient pas connu une telle hausse depuis la Seconde Guerre Mondiale. »

Implication pour les entreprises

Depuis la Crise financière mondiale, l’encours de la dette des entreprises a presque doublé de volume pour dépasser 74.000 milliards de dollars5 , soit plus que la dette publique. Cet accroissement provient essentiellement des émissions d’obligations Investment Grade (IG), en particulier celles d’entreprises notées BBB, et notamment de sociétés ayant réalisé d’importantes fusions-acquisitions financées par la dette.

Aux Etats-Unis, par exemple, le ratio dette/PIB des entreprises non financières a atteint un sommet historique de 75% fin 2019.6 Et devrait progresser de près de 10 points de pourcentage encore cette année. En 2008, les obligations BBB éligibles à l’inclusion dans l’indice américain représentaient 4% du PIB des Etats-Unis ; en 2019, ce chiffre atteignait 11%. D’ici la fin de cette année, il devrait s'établir aux alentours de 14%, car les entreprises renflouent leur trésorerie face à la baisse des chiffres d’affaires.

Or cet accroissement de la dette altère la solvabilité des entreprises dans lesquelles nous investissons. Dans l’univers IG, le ratio dette nette/EBITDA des entreprises non financières que nous couvrons aux Etats-Unis devrait excéder 200% à la fin de l’année, en hausse régulière depuis les 116% de 2009. En Europe, ce ratio devrait s'élever à 310% fin 2020, contre 250% en 2009.7

Dans les secteurs les plus touchés par la pandémie, comme l’hôtellerie, les transports et l’énergie, les entreprises ont massivement eu recours aux financements externes. De manière plus générale, le fléchissement des bénéfices – en reprise d'une reprise étalée sur plusieurs années ayant amené des changements structurels et comportementaux – contribuera à maintenir un risque élevé de rétrogradation des notes de solvabilité. Le niveau moyen des notes des entreprises IG pourrait fort bien passer de « A- » à « BBB+ ».

Toutefois, les entreprises IG n’ont pas coutume d’être des jouets du destin : les équipes dirigeantes peuvent décider de repositionner les bilans de manière à fonctionner avec une moindre dette. Le rythme d’endettement de ces dix dernières années sera tout simplement impossible à tenir.

Si les perspectives de croissance faible se confirment, les dirigeants des entreprises très endettées seront d'autant plus encouragés à réduire leur dette. Ce processus devrait commencer l’an prochain. Nous sommes en mesure d’identifier quelques émetteurs en cours de désendettement afin de profiter ensuite de l’amélioration de leur bilan. Cependant, tout processus de désendettement est aussi susceptible de se solder par une croissance réduite, dans la mesure où les entreprises investissent moins dans leurs équipes et leur activité.

Implications pour la classe d'actifs : Obligations d'entreprises Investment Grade

Historiquement, la compression des écarts a été en corrélation avec une politique accommodante étant donné l'augmentation de la liquidité dans le système, et vice versa. Comme on l’a dit, la posture des autorités devrait rester expansionniste et fournir un environnement technique favorable pour la demande en obligations d’entreprises.

A titre d’illustration, la Banque centrale européenne (BCE) a recours à une politique de taux d'intérêt négatifs depuis cinq ans, dont l’une des conséquences est un rendement inférieur à zéro pour plus de la moitié des titres de l’indice Barclays European Aggregate Bond.8 En outre, on estime qu’au cours des derniers mois (en particulier au deuxième trimestre), la BCE s’est portée acquéreuse de 40% des émissions nettes du marché primaire des obligations dans le cadre de son QE.9

Si à court terme, cette politique conciliante devrait être profitable aux investisseurs en crédit, nous mettons sérieusement en garde concernant le fait que l’efficacité de cette approche sur le long terme ne doit pas être extrapolée ni tenue pour acquise.

“A la différence de la crise de 2008/2009, les banques et les entreprises ne subissent pas de resserrement des liquidités. Il n’y a donc pas de « credit crunch ».

Nous avons des doutes quant à la viabilité de la dette des Etats et nous sommes conscients que les entreprises doivent encore réduire leur endettement.

Nous remarquons ces derniers temps que les spreads des obligations IG se sont en grande partie normalisés. Démarrant l'année à +100 pb, ils sont montés à 340 pb, pour aujourd'hui s'établir à +130 pb.10 Ces niveaux continuent de rémunérer les investisseurs pour leur exposition aux risques de liquidité et de défaut. La prime de liquidité demeure élevée dans le contexte de la relance et des aides fournies par les autorités, en particulier si l’on se penche sur l'écart entre les spreads des obligations d’entreprises et les spreads des CDS. De plus, les taux de défaut implicites ressortant des spreads du crédit IG sont nettement supérieurs aux niveaux moyens historiques. Le taux de défaut cumulé historique sur 5 ans s'établit à environ 0,9% pour les obligations IG (soit près de 0,2% par an).11 Toutefois, ces taux de défaut sont largement inférieurs à ceux du crédit High Yield, car les émetteurs Investment Grade sont généralement déclassés en catégorie spéculative avant d’être en défaut.

Nous reconnaissons que les risques de rétrogradation sont plus élevés que jamais. Les défauts d’entreprises de rang spéculatif devraient également perdurer, notamment parmi les petites entreprises des secteurs les plus exposés à la crise. Par conséquent, la création de valeur dans le crédit IG proviendra davantage de la sélection des titres et des émetteurs. Il est également possible de dégager de la valeur en évitant les candidats à la rétrogradation et en recherchant les entreprises promptes à se désendetter.

1 Institute of International Finance, Global Debt Monitor, avril 2020.
2 FMI, mai  2020,
https://blogs.imf.org/2020/05/20/tracking- the-9-trillion-global-fiscal-support-to-fight-covid-19 / analyse Columbia Threadneedle, juin 2020.
3 Analyse de Columbia Threadneedle, juillet 2020.
4 Données de l’Institute of International  Finance relatives à la dette mondiale, janvier 2020.
5 JPMorgan,  « Flows and Liquidity – More Debt, more liquidity, more asset reflation  », juillet 2020.
6 Institute of International Finance, Global Debt Monitor, janvier 2020.
7 Analyse de Columbia Threadneedle, juin 2020.
8 Bloomberg, juillet 2020.
9 Deutsche  Bank, Macro Credit Brief, juillet 2020.
10 Bloomberg, juin 2020.
11 Deutsche Bank, Default seems to be the hardest  word, mai 2020.
 

Par Tammie Tang, Portfolio Manager, et Paul Smillie, Senior Investment Analyst, marchés obligataires, Columbia Threadneedle Investments.

dnca sommes nous a la veille d'un changement de cycle ?

 

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Fonds à profil de risque 2/7

Fonds à profil de risque 4/7

Fonds YTD
Raymond James Microcaps A 7,68%
Eleva UCITS Eleva Abs Ret Eurp R EUR acc 7,56%
Ofi Flexible Global Multi Asset R 6,77%
Ruffer Total Return Intl O EUR Cap 6,32%
Carmignac Patrimoine A EUR Acc 6,26%
Seven UCITS Seven Fortress Fund EUR-I 4,58%
Flexigestion Patrimoine 3,42%
Candriam SRI Bd Glbl Hi Yld C EUR Acc 3,32%
Vontobel TwentyFour StratInc HI Hdg EUR 2,91%
MDPS TOBAM Anti-Benchmark Multi-Asset B1 2,39%
Varenne Valeur A-EUR 2,14%
CamGestion Obligations Europe Classic 1,52%
AIM Réactif C 1,18%
Invest Latitude Patrimoine A 0,34%
BL-Global Flexible EUR B 0,32%
Athymis Patrimoine P 0,25%
Oddo BHF ProActif Europe CR-EUR 0,06%
Annapurna Alpha Europe C -0,22%
Seven UCITS Seven Diversified Fund EUR-I -0,26%
Ethna-DYNAMISCH T -0,44%
DNCA Evolutif C -0,62%
Aviva Investors Alpha Yield I A/I -1,00%
Gutenberg Patrimoine C -1,45%
Alienor Alter Euro A -1,64%
Lazard Patrimoine RC -2,19%
DNCA Invest Beyond Alterosa A -2,33%
SLF (F) Harmony P -2,81%
Betamax Global P A/I -3,27%
Invest Latitude Monde A -3,33%
SLF (F) Vitality P -4,50%
Salamandre Euro Rendement C -4,67%
Sunny Euro Stratégic Plus R -4,71%
DWS Concept Kaldemorgen EUR LC -4,99%
BNP Paribas Target Risk Balanced Cl R -6,24%
EdRF Income Europe A EUR -6,41%
BBM V-Flex AC -6,79%
DPAM L Bonds Emerging Markets Sust L EUR -6,81%
Amplegest Long/Short IC -7,53%
Sextant Grand Large A -7,73%
Amplegest Long/Short AC -7,90%
Vontobel Emerging Mkt Corp Bd I USD -8,61%
SLF (F) Opportunité Hi Yld 2023 P Cap -8,71%
DNCA Invest Eurose A EUR -8,99%
Amplegest Proactif AC -9,53%
Gaspal Patrimoine R -10,31%
Rouvier Evolution C -11,25%
Fidelity Patrimoine A-Acc-EUR -11,60%
Otea 1 R -11,84%
IVO Fixed Income EUR R Acc -12,11%
Bellatrix C -14,06%
Arc Patrimoine C -14,64%

Fonds à profil de risque 5/7

Fonds YTD
Constance Be World A 22,90%
Sextant PME A 13,62%
AIM Lux AIM Europe Selection C EUR 12,05%
DNCA Invest Beyond Global Leaders B EUR 11,88%
Montségur Croissance C 11,08%
Sycomore Fund Eco Solutions R EUR 8,64%
JPM Global Macro Opps A (acc) EUR 6,88%
JPM Global Macro Opps D (acc) EUR 6,27%
Sycomore Fund Happy @ Work R 2,61%
Covéa Flexible ISR C 2,33%
Amplegest PME IC 2,32%
US Opéra C 2,31%
Amplegest PME AC 1,44%
Tikehau Global Value P 1,25%
Flornoy Valeurs Familiales R -0,64%
CPR Croissance Réactive P -1,13%
Invesco Balanced-Risk Allc E EUR Acc -1,64%
Seven UCITS Seven European Eqty Fd EUR-I -1,98%
Quadrige Multicaps Europe C -2,11%
Sycomore Shared Growth R -2,24%
Seven UCITS Seven European Eqty Fd EUR-R -2,46%
Sélection Action Rendement -2,63%
IDAM Small France R -3,25%
AXAWF Global Optimal Income E Cap EUR -3,34%
Amplegest Pricing Power IC -3,77%
Keren Essentiels C -3,79%
Amplegest Pricing Power FC -4,10%
Amplegest Pricing Power AC -4,60%
Amplegest Midcaps IC -5,51%
Export Europe Palatine R -5,75%
Ostrum Actions Small&Mid Cap Euro RC -5,82%
Amplegest Midcaps FC -5,88%
Jupiter Flexible Inc L EUR Acc -5,98%
Amplegest Midcaps AC -6,35%
Montbleu Etoiles -7,20%
First Eagle Amundi International AE-C -7,64%
Kirao Multicaps AC -7,68%
Sofidy Selection 1 P -8,05%
Aviva Flexible Emergents A -9,51%
MDPS TOBAM AntiBench Euro Equity B -9,95%
Tiepolo Valeurs C -10,98%
Wise5 -11,83%
Betamax Europe P A/I -12,11%
Dorval Convictions PEA RC -12,22%
DWS Invest Top Dividend LC -12,45%
Sextant Autour du Monde A -12,84%
BNY Mellon Global Equity Inc EUR A Acc -12,88%
AMM Finance SICAV-Amazone Euro Fd -13,66%
Talence Optimal AC -14,01%
BDL Convictions C -19,21%
Montségur Rendement C -20,67%
HMG Globetrotter C -25,38%
Centifolia C A/I -25,46%
HMG Rendement D A/I -31,51%

Fonds à profil de risque 6/7

Fonds YTD
JPM US Technology A (acc) EUR 46,32%
BNP Paribas Disrpt Tech Cl C 25,34%
Candriam Eqs L Rbtc&Innov Tech CH EURCap 24,29%
Schroder ISF Glb Clmt Chg Eq A Acc EUR 21,03%
LO Funds Global Prestige P EUR Acc 20,42%
Candriam Eqs L Onclgy Impct CH EUR Cap 20,32%
Prévoir Gestion Actions C 18,01%
Fidelity Global Technology A-Dis-EUR 17,60%
Threadneedle (Lux) Glb Smlr Coms ZE 15,53%
Vontobel Clean Technology I EUR 15,11%
Comgest Growth Eurp Smlr Coms EUR Acc 13,59%
Erasmus Small Cap Euro R 13,14%
Pluvalca Disruptive Opportunities A 11,81%
Nordea 1 - Global Climate & Envir BP EUR 10,66%
Candriam SRI Equity Em Mkts C EUR Acc 10,23%
Eleva UCITS Eleva Ldrs SMCap Eurp R€ acc 10,01%
Candriam Eqs L Eurp Innovt C EUR Cap 9,82%
BNP Paribas Climate Impact Privl C 8,90%
CM-CIC Global Leaders C 8,84%
Echiquier World Equity Growth A 8,19%
Richelieu Family Small Cap R 6,81%
Prévoir Pangea R 6,17%
OFI FUND RS European Eq Pstv Economy R-C 5,99%
Jupiter Financial Innovt L EUR Acc 5,73%
Templeton Asian Growth N(acc)USD 5,30%
Federal Multi PME P 5,19%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe B EUR 5,15%
Digital Stars Europe Acc 5,06%
BNP Paribas Health Cr Innovtr Cl Cap 4,91%
Sélection Action Rendement International 4,89%
Tocqueville Megatrends C 4,23%
Amilton Premium Europe R 4,21%
Digital Stars Europe P EUR 3,43%
LF LUX Inflection Point Carb Imp Glb R € 2,98%
Platinium Ariane C 2,70%
Portzamparc Europe PME C 2,61%
Mansartis Europe C 2,34%
Nova Europe A 1,69%
Mandarine Europe Microcap R EUR 1,66%
MCA Entreprendre PME 1,46%
Aviva Grandes Marques ISR A A/I 0,88%
Fidelity World A-Acc-EUR 0,65%
Vontobel mtx Sust EmMkts Ldrs I USD 0,32%
HAAS Actions Croissance C 0,16%
Palatine Planète C 0,15%
Europa One R -0,12%
Amundi Europe Microcaps PC -0,37%
BNP Paribas Aqua Classic -0,55%
CM-CIC Objectif Environnement C -0,66%
Ecofi Enjeux Futurs C -0,73%
Amundi Actions USA ISR P C -1,04%
R-co Valor C EUR -1,83%
AIM Lux AIM Europe Smallcaps C EUR -2,16%
Swiss Life (LUX) Equity USA R USD Cap -2,22%
EdR SICAV Euro Sust Growth A EUR -3,49%
AIM Lux AIM Europe Multicaps C EUR -3,65%
EdRF Big Data A EUR -3,94%
MC Convictions France -4,76%
CM-CIC Pierre C -4,83%
Nouvelle Stratégie 50 -5,30%
Portzamparc PME C -5,58%
Eleva UCITS Eleva Euroland Sel R EUR acc -5,66%
Claresco Avenir P -5,89%
Carmignac Pf Commodities A EUR Acc -6,39%
BNP Paribas Développement Humain C -7,39%
Portzamparc Entrepreneurs C -7,45%
Candriam SRI Equity EMU C EUR Acc -7,65%
Vega France Opportunités RC -8,32%
Allianz Valeurs Durables RC -8,48%
Quadrige Europe Midcaps C -9,46%
AAA Actions Agro Alimentaire RC -9,66%
HSBC SRI Euroland Equity AC -9,82%
Martin Maurel Valeurs Humaines C EUR -10,02%
Generali IS SRI Ageing Population DX EUR -10,25%
CPR Silver Age P A/I -10,34%
NN (L) Euro High Dividend P Cap EUR -10,37%
Valeur Intrinsèque P -10,45%
Mandarine Opportunités R -11,13%
Mandarine Optimal Value R -11,40%
Anthracite B -11,54%
Lazard Equity SRI C -13,11%
BSO France P -14,27%
DNCA Invest Beyond Infras & Trans B EUR -14,69%
Oddo BHF Immobilier CR-EUR -18,07%
Quadrige France Smallcaps C -18,37%
Dorval Manageurs R C -20,47%
Axiom Equity R EUR -20,99%
Rouvier Valeurs C -22,45%
Aviva Valeurs Immobilières A A/I -24,27%
Generali IS European Eq Rcvy D EUR Acc -25,20%
Fidelity France A-Dis-EUR -28,82%
Fideas Smart for Climate Act Euroz P A/I 0,00%

Fonds à profil de risque 7/7

Tous les fonds

Fonds YTD SRRI
JPM US Technology A (acc) EUR 46,32% 6/7
BNP Paribas Disrpt Tech Cl C 25,34% 6/7
Candriam Eqs L Rbtc&Innov Tech CH EURCap 24,29% 6/7
Constance Be World A 22,90% 5/7
Schroder ISF Glb Clmt Chg Eq A Acc EUR 21,03% 6/7
LO Funds Global Prestige P EUR Acc 20,42% 6/7
Candriam Eqs L Onclgy Impct CH EUR Cap 20,32% 6/7
Prévoir Gestion Actions C 18,01% 6/7
Fidelity Global Technology A-Dis-EUR 17,60% 6/7
Threadneedle (Lux) Glb Smlr Coms ZE 15,53% 6/7
Vontobel Clean Technology I EUR 15,11% 6/7
Sextant PME A 13,62% 5/7
Comgest Growth Eurp Smlr Coms EUR Acc 13,59% 6/7
Erasmus Small Cap Euro R 13,14% 6/7
AIM Lux AIM Europe Selection C EUR 12,05% 5/7
DNCA Invest Beyond Global Leaders B EUR 11,88% 5/7
Pluvalca Disruptive Opportunities A 11,81% 6/7
Montségur Croissance C 11,08% 5/7
Nordea 1 - Global Climate & Envir BP EUR 10,66% 6/7
Candriam SRI Equity Em Mkts C EUR Acc 10,23% 6/7
Eleva UCITS Eleva Ldrs SMCap Eurp R€ acc 10,01% 6/7
Candriam Abs Ret Eq Mkt Netrl C EUR 9,91% 7/7
Candriam Eqs L Eurp Innovt C EUR Cap 9,82% 6/7
BNP Paribas Climate Impact Privl C 8,90% 6/7
CM-CIC Global Leaders C 8,84% 6/7
Sycomore Fund Eco Solutions R EUR 8,64% 5/7
Echiquier World Equity Growth A 8,19% 6/7
Raymond James Microcaps A 7,68% 4/7
Eleva UCITS Eleva Abs Ret Eurp R EUR acc 7,56% 4/7
JPM Global Macro Opps A (acc) EUR 6,88% 5/7
Richelieu Family Small Cap R 6,81% 6/7
Ofi Flexible Global Multi Asset R 6,77% 4/7
Ruffer Total Return Intl O EUR Cap 6,32% 4/7
JPM Global Macro Opps D (acc) EUR 6,27% 5/7
Carmignac Patrimoine A EUR Acc 6,26% 4/7
Prévoir Pangea R 6,17% 6/7
OFI FUND RS European Eq Pstv Economy R-C 5,99% 6/7
Jupiter Financial Innovt L EUR Acc 5,73% 6/7
Templeton Asian Growth N(acc)USD 5,30% 6/7
Federal Multi PME P 5,19% 6/7
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe B EUR 5,15% 6/7
Digital Stars Europe Acc 5,06% 6/7
BNP Paribas Health Cr Innovtr Cl Cap 4,91% 6/7
Sélection Action Rendement International 4,89% 6/7
Seven UCITS Seven Fortress Fund EUR-I 4,58% 4/7
Franklin European Ttl Ret A(acc)EUR 4,35% 3/7
Tocqueville Megatrends C 4,23% 6/7
Amilton Premium Europe R 4,21% 6/7
Jupiter Dynamic Bond L EUR Acc 4,15% 3/7
Digital Stars Europe P EUR 3,43% 6/7
Flexigestion Patrimoine 3,42% 4/7
Candriam SRI Bd Glbl Hi Yld C EUR Acc 3,32% 4/7
LF LUX Inflection Point Carb Imp Glb R € 2,98% 6/7
Vontobel TwentyFour StratInc HI Hdg EUR 2,91% 4/7
Platinium Ariane C 2,70% 6/7
Portzamparc Europe PME C 2,61% 6/7
Sycomore Fund Happy @ Work R 2,61% 5/7
GF Fidélité P 2,57% 3/7
MDPS TOBAM Anti-Benchmark Multi-Asset B1 2,39% 4/7
Mansartis Europe C 2,34% 6/7
Covéa Flexible ISR C 2,33% 5/7
EdRF Bond Allocation A EUR Acc 2,32% 3/7
Amplegest PME IC 2,32% 5/7
US Opéra C 2,31% 5/7
Varenne Valeur A-EUR 2,14% 4/7
Nova Europe A 1,69% 6/7
Mandarine Europe Microcap R EUR 1,66% 6/7
CamGestion Obligations Europe Classic 1,52% 4/7
MCA Entreprendre PME 1,46% 6/7
Amplegest PME AC 1,44% 5/7
Tikehau Global Value P 1,25% 5/7
AIM Réactif C 1,18% 4/7
Groupama Crédit Euro ISR IC 1,04% 3/7
Pictet-Multi Asset Global Opps R EUR 1,00% 3/7
Axiom Obligataire C EUR 0,99% 3/7
Aviva Grandes Marques ISR A A/I 0,88% 6/7
Fidelity World A-Acc-EUR 0,65% 6/7
Axiom Optimal Fix R EUR 0,35% 3/7
Invest Latitude Patrimoine A 0,34% 4/7
BL-Global Flexible EUR B 0,32% 4/7
Vontobel mtx Sust EmMkts Ldrs I USD 0,32% 6/7
Athymis Patrimoine P 0,25% 4/7
HAAS Actions Croissance C 0,16% 6/7
Palatine Planète C 0,15% 6/7
Oddo BHF ProActif Europe CR-EUR 0,06% 4/7
Europa One R -0,12% 6/7
Annapurna Alpha Europe C -0,22% 4/7
Candriam Patrimoine Obli-Inter C -0,24% 3/7
Seven UCITS Seven Diversified Fund EUR-I -0,26% 4/7
Amundi Europe Microcaps PC -0,37% 6/7
Ethna-DYNAMISCH T -0,44% 4/7
Candriam SRI Bond Em Mkts C H EUR Acc -0,48% 3/7
BNP Paribas Aqua Classic -0,55% 6/7
DNCA Evolutif C -0,62% 4/7
Flornoy Valeurs Familiales R -0,64% 5/7
CM-CIC Objectif Environnement C -0,66% 6/7
Ecofi Enjeux Futurs C -0,73% 6/7
Aviva Investors Alpha Yield I A/I -1,00% 4/7
Amundi Actions USA ISR P C -1,04% 6/7
CPR Croissance Réactive P -1,13% 5/7
SLF (F) Defensive P -1,35% 3/7
Gutenberg Patrimoine C -1,45% 4/7
Candriam Risk Arbitrage C -1,52% 3/7
Alienor Alter Euro A -1,64% 4/7
Invesco Balanced-Risk Allc E EUR Acc -1,64% 5/7
Haas Epargne Patrimoine C -1,71% 3/7
BNP Paribas Perspectives Court Terme I -1,74% 3/7
R-co Valor C EUR -1,83% 6/7
Sextant Bond Picking A -1,90% 3/7
Seven UCITS Seven European Eqty Fd EUR-I -1,98% 5/7
CPG Oblig -2,02% 3/7
Quadrige Multicaps Europe C -2,11% 5/7
AIM Lux AIM Europe Smallcaps C EUR -2,16% 6/7
Lazard Patrimoine RC -2,19% 4/7
Swiss Life (LUX) Equity USA R USD Cap -2,22% 6/7
Sycomore Shared Growth R -2,24% 5/7
Trusteam Optimum A -2,26% 3/7
Alterna Plus -2,27% 3/7
DNCA Invest Beyond Alterosa A -2,33% 4/7
Federal Ethi-Patrimoine A -2,35% 3/7
Seven UCITS Seven European Eqty Fd EUR-R -2,46% 5/7
Sélection Action Rendement -2,63% 5/7
SLF (F) Harmony P -2,81% 4/7
Cogefi Short Term Bond P -2,89% 3/7
Twenty First Capital Rendement Euro + C -3,08% 3/7
IDAM Small France R -3,25% 5/7
Betamax Global P A/I -3,27% 4/7
Invest Latitude Monde A -3,33% 4/7
AXAWF Global Optimal Income E Cap EUR -3,34% 5/7
EdR SICAV Euro Sust Growth A EUR -3,49% 6/7
AIM Lux AIM Europe Multicaps C EUR -3,65% 6/7
Amplegest Pricing Power IC -3,77% 5/7
Keren Essentiels C -3,79% 5/7
Auris Selection Def R EUR Acc -3,83% 3/7
EdRF Big Data A EUR -3,94% 6/7
Karakoram Euro Rendement Réel C -4,05% 2/7
Amplegest Pricing Power FC -4,10% 5/7
Sanso Short Duration C -4,38% 3/7
SLF (F) Vitality P -4,50% 4/7
Amplegest Pricing Power AC -4,60% 5/7
Salamandre Euro Rendement C -4,67% 4/7
Sunny Euro Stratégic Plus R -4,71% 4/7
MC Convictions France -4,76% 6/7
CM-CIC Pierre C -4,83% 6/7
DWS Concept Kaldemorgen EUR LC -4,99% 4/7
Sycomore Allocation Patrimoine R -5,08% 3/7
Nouvelle Stratégie 50 -5,30% 6/7
Amplegest Midcaps IC -5,51% 5/7
Portzamparc PME C -5,58% 6/7
Eleva UCITS Eleva Euroland Sel R EUR acc -5,66% 6/7
Export Europe Palatine R -5,75% 5/7
Ostrum Actions Small&Mid Cap Euro RC -5,82% 5/7
Amplegest Midcaps FC -5,88% 5/7
Claresco Avenir P -5,89% 6/7
Jupiter Flexible Inc L EUR Acc -5,98% 5/7
BNP Paribas Target Risk Balanced Cl R -6,24% 4/7
Amplegest Midcaps AC -6,35% 5/7
Carmignac Pf Commodities A EUR Acc -6,39% 6/7
EdRF Income Europe A EUR -6,41% 4/7
BBM V-Flex AC -6,79% 4/7
DPAM L Bonds Emerging Markets Sust L EUR -6,81% 4/7
Montbleu Etoiles -7,20% 5/7
BNP Paribas Développement Humain C -7,39% 6/7
Portzamparc Entrepreneurs C -7,45% 6/7
Amplegest Long/Short IC -7,53% 4/7
First Eagle Amundi International AE-C -7,64% 5/7
Candriam SRI Equity EMU C EUR Acc -7,65% 6/7
Kirao Multicaps AC -7,68% 5/7
Sextant Grand Large A -7,73% 4/7
Amplegest Long/Short AC -7,90% 4/7
Sofidy Selection 1 P -8,05% 5/7
Vega France Opportunités RC -8,32% 6/7
Allianz Valeurs Durables RC -8,48% 6/7
Vontobel Emerging Mkt Corp Bd I USD -8,61% 4/7
SLF (F) Opportunité Hi Yld 2023 P Cap -8,71% 4/7
DNCA Invest Eurose A EUR -8,99% 4/7
Quadrige Europe Midcaps C -9,46% 6/7
Aviva Flexible Emergents A -9,51% 5/7
Amplegest Proactif AC -9,53% 4/7
AAA Actions Agro Alimentaire RC -9,66% 6/7
HSBC SRI Euroland Equity AC -9,82% 6/7
MDPS TOBAM AntiBench Euro Equity B -9,95% 5/7
Martin Maurel Valeurs Humaines C EUR -10,02% 6/7
Generali IS SRI Ageing Population DX EUR -10,25% 6/7
Gaspal Patrimoine R -10,31% 4/7
CPR Silver Age P A/I -10,34% 6/7
NN (L) Euro High Dividend P Cap EUR -10,37% 6/7
Valeur Intrinsèque P -10,45% 6/7
Tiepolo Valeurs C -10,98% 5/7
Mandarine Opportunités R -11,13% 6/7
Rouvier Evolution C -11,25% 4/7
Mandarine Optimal Value R -11,40% 6/7
Anthracite B -11,54% 6/7
Fidelity Patrimoine A-Acc-EUR -11,60% 4/7
Wise5 -11,83% 5/7
Otea 1 R -11,84% 4/7
Betamax Europe P A/I -12,11% 5/7
IVO Fixed Income EUR R Acc -12,11% 4/7
Dorval Convictions PEA RC -12,22% 5/7
DWS Invest Top Dividend LC -12,45% 5/7
Sextant Autour du Monde A -12,84% 5/7
BNY Mellon Global Equity Inc EUR A Acc -12,88% 5/7
Lazard Equity SRI C -13,11% 6/7
AMM Finance SICAV-Amazone Euro Fd -13,66% 5/7
Talence Optimal AC -14,01% 5/7
Bellatrix C -14,06% 4/7
BSO France P -14,27% 6/7
Arc Patrimoine C -14,64% 4/7
DNCA Invest Beyond Infras & Trans B EUR -14,69% 6/7
Oddo BHF Immobilier CR-EUR -18,07% 6/7
Quadrige France Smallcaps C -18,37% 6/7
BDL Convictions C -19,21% 5/7
Dorval Manageurs R C -20,47% 6/7
Montségur Rendement C -20,67% 5/7
Axiom Equity R EUR -20,99% 6/7
Rouvier Valeurs C -22,45% 6/7
Aviva Valeurs Immobilières A A/I -24,27% 6/7
Generali IS European Eq Rcvy D EUR Acc -25,20% 6/7
HMG Globetrotter C -25,38% 5/7
Centifolia C A/I -25,46% 5/7
Fidelity France A-Dis-EUR -28,82% 6/7
HMG Rendement D A/I -31,51% 5/7
Fideas Smart for Climate Act Euroz P A/I 0,00% 6/7

Fonds à profil de risque 2/7

Fonds à profil de risque 4/7

Fonds 1 mois
Raymond James Microcaps A 2,78%
Eleva UCITS Eleva Abs Ret Eurp R EUR acc -0,25%
Ofi Flexible Global Multi Asset R 2,03%
Ruffer Total Return Intl O EUR Cap -0,40%
Carmignac Patrimoine A EUR Acc 1,48%
Seven UCITS Seven Fortress Fund EUR-I 0,52%
Flexigestion Patrimoine 1,22%
Candriam SRI Bd Glbl Hi Yld C EUR Acc 1,33%
Vontobel TwentyFour StratInc HI Hdg EUR 0,63%
MDPS TOBAM Anti-Benchmark Multi-Asset B1 1,32%
Varenne Valeur A-EUR 3,52%
CamGestion Obligations Europe Classic 1,25%
AIM Réactif C 0,47%
Invest Latitude Patrimoine A -0,24%
BL-Global Flexible EUR B -0,73%
Athymis Patrimoine P 0,97%
Oddo BHF ProActif Europe CR-EUR -0,08%
Annapurna Alpha Europe C 1,16%
Seven UCITS Seven Diversified Fund EUR-I -0,44%
Ethna-DYNAMISCH T 1,72%
DNCA Evolutif C 1,33%
Aviva Investors Alpha Yield I A/I 0,99%
Gutenberg Patrimoine C 1,20%
Alienor Alter Euro A 1,98%
Lazard Patrimoine RC 1,14%
DNCA Invest Beyond Alterosa A 0,68%
SLF (F) Harmony P 0,96%
Betamax Global P A/I 0,55%
Invest Latitude Monde A 0,29%
SLF (F) Vitality P 1,42%
Salamandre Euro Rendement C 0,70%
Sunny Euro Stratégic Plus R 0,69%
DWS Concept Kaldemorgen EUR LC -0,28%
BNP Paribas Target Risk Balanced Cl R 0,68%
EdRF Income Europe A EUR 0,31%
BBM V-Flex AC 0,39%
DPAM L Bonds Emerging Markets Sust L EUR -0,51%
Amplegest Long/Short IC 1,65%
Sextant Grand Large A -0,67%
Amplegest Long/Short AC 1,61%
Vontobel Emerging Mkt Corp Bd I USD -0,54%
SLF (F) Opportunité Hi Yld 2023 P Cap 0,38%
DNCA Invest Eurose A EUR 1,19%
Amplegest Proactif AC 2,77%
Gaspal Patrimoine R 0,40%
Rouvier Evolution C -0,82%
Fidelity Patrimoine A-Acc-EUR 0,71%
Otea 1 R 0,41%
IVO Fixed Income EUR R Acc -0,15%
Bellatrix C -0,43%
Arc Patrimoine C 0,49%

Fonds à profil de risque 5/7

Fonds 1 mois
Constance Be World A 3,60%
Sextant PME A 6,57%
AIM Lux AIM Europe Selection C EUR 2,95%
DNCA Invest Beyond Global Leaders B EUR 3,83%
Montségur Croissance C 2,01%
Sycomore Fund Eco Solutions R EUR 3,51%
JPM Global Macro Opps A (acc) EUR 1,87%
JPM Global Macro Opps D (acc) EUR 1,81%
Sycomore Fund Happy @ Work R 1,81%
Covéa Flexible ISR C 0,51%
Amplegest PME IC 4,19%
US Opéra C 1,89%
Amplegest PME AC 4,10%
Tikehau Global Value P 3,23%
Flornoy Valeurs Familiales R 2,63%
CPR Croissance Réactive P 0,33%
Invesco Balanced-Risk Allc E EUR Acc 1,51%
Seven UCITS Seven European Eqty Fd EUR-I -0,43%
Quadrige Multicaps Europe C 1,14%
Sycomore Shared Growth R 0,61%
Seven UCITS Seven European Eqty Fd EUR-R -0,47%
Sélection Action Rendement 1,08%
IDAM Small France R 3,54%
AXAWF Global Optimal Income E Cap EUR 1,49%
Amplegest Pricing Power IC -0,45%
Keren Essentiels C 2,81%
Amplegest Pricing Power FC -0,46%
Amplegest Pricing Power AC -0,53%
Amplegest Midcaps IC 2,33%
Export Europe Palatine R 0,15%
Ostrum Actions Small&Mid Cap Euro RC 0,96%
Amplegest Midcaps FC 2,30%
Jupiter Flexible Inc L EUR Acc 1,49%
Amplegest Midcaps AC 2,24%
Montbleu Etoiles 3,47%
First Eagle Amundi International AE-C 0,74%
Kirao Multicaps AC -0,32%
Sofidy Selection 1 P 0,21%
Aviva Flexible Emergents A 2,13%
MDPS TOBAM AntiBench Euro Equity B 1,15%
Tiepolo Valeurs C 2,89%
Wise5 2,87%
Betamax Europe P A/I 0,59%
Dorval Convictions PEA RC 0,19%
DWS Invest Top Dividend LC 0,20%
Sextant Autour du Monde A 1,63%
BNY Mellon Global Equity Inc EUR A Acc 0,94%
AMM Finance SICAV-Amazone Euro Fd 0,17%
Talence Optimal AC -0,70%
BDL Convictions C 3,96%
Montségur Rendement C -0,48%
HMG Globetrotter C -1,63%
Centifolia C A/I 1,73%
HMG Rendement D A/I -0,22%

Fonds à profil de risque 6/7

Fonds 1 mois
JPM US Technology A (acc) EUR 6,71%
BNP Paribas Disrpt Tech Cl C 4,94%
Candriam Eqs L Rbtc&Innov Tech CH EURCap 6,69%
Schroder ISF Glb Clmt Chg Eq A Acc EUR 6,84%
LO Funds Global Prestige P EUR Acc 4,37%
Candriam Eqs L Onclgy Impct CH EUR Cap 0,50%
Prévoir Gestion Actions C 3,66%
Fidelity Global Technology A-Dis-EUR 4,96%
Threadneedle (Lux) Glb Smlr Coms ZE 6,40%
Vontobel Clean Technology I EUR 7,21%
Comgest Growth Eurp Smlr Coms EUR Acc 4,14%
Erasmus Small Cap Euro R 3,57%
Pluvalca Disruptive Opportunities A 1,87%
Nordea 1 - Global Climate & Envir BP EUR 6,13%
Candriam SRI Equity Em Mkts C EUR Acc 3,88%
Eleva UCITS Eleva Ldrs SMCap Eurp R€ acc 2,83%
Candriam Eqs L Eurp Innovt C EUR Cap 1,07%
BNP Paribas Climate Impact Privl C 9,30%
CM-CIC Global Leaders C 2,99%
Echiquier World Equity Growth A 3,99%
Richelieu Family Small Cap R 1,79%
Prévoir Pangea R 3,58%
OFI FUND RS European Eq Pstv Economy R-C 2,37%
Jupiter Financial Innovt L EUR Acc 0,46%
Templeton Asian Growth N(acc)USD 6,75%
Federal Multi PME P 3,40%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe B EUR 3,39%
Digital Stars Europe Acc 4,77%
BNP Paribas Health Cr Innovtr Cl Cap -0,48%
Sélection Action Rendement International 1,64%
Tocqueville Megatrends C 2,84%
Amilton Premium Europe R 2,56%
Digital Stars Europe P EUR 4,50%
LF LUX Inflection Point Carb Imp Glb R € 3,89%
Platinium Ariane C 3,48%
Portzamparc Europe PME C 2,54%
Mansartis Europe C 2,52%
Nova Europe A 2,41%
Mandarine Europe Microcap R EUR 4,82%
MCA Entreprendre PME 1,65%
Aviva Grandes Marques ISR A A/I 2,09%
Fidelity World A-Acc-EUR 3,56%
Vontobel mtx Sust EmMkts Ldrs I USD 3,26%
HAAS Actions Croissance C 2,70%
Palatine Planète C 1,20%
Europa One R 1,76%
Amundi Europe Microcaps PC 0,83%
BNP Paribas Aqua Classic 5,42%
CM-CIC Objectif Environnement C 1,35%
Ecofi Enjeux Futurs C 2,65%
Amundi Actions USA ISR P C 2,18%
R-co Valor C EUR 2,29%
AIM Lux AIM Europe Smallcaps C EUR 4,65%
Swiss Life (LUX) Equity USA R USD Cap 2,58%
EdR SICAV Euro Sust Growth A EUR 1,33%
AIM Lux AIM Europe Multicaps C EUR 2,46%
EdRF Big Data A EUR 3,55%
MC Convictions France 1,92%
CM-CIC Pierre C -2,32%
Nouvelle Stratégie 50 0,13%
Portzamparc PME C 2,43%
Eleva UCITS Eleva Euroland Sel R EUR acc 2,68%
Claresco Avenir P 2,34%
Carmignac Pf Commodities A EUR Acc 6,60%
BNP Paribas Développement Humain C -0,90%
Portzamparc Entrepreneurs C 1,76%
Candriam SRI Equity EMU C EUR Acc 1,36%
Vega France Opportunités RC 1,76%
Allianz Valeurs Durables RC 1,17%
Quadrige Europe Midcaps C -2,67%
AAA Actions Agro Alimentaire RC 0,86%
HSBC SRI Euroland Equity AC 1,98%
Martin Maurel Valeurs Humaines C EUR 1,17%
Generali IS SRI Ageing Population DX EUR 1,30%
CPR Silver Age P A/I 0,75%
NN (L) Euro High Dividend P Cap EUR 0,86%
Valeur Intrinsèque P 3,13%
Mandarine Opportunités R 1,47%
Mandarine Optimal Value R 1,54%
Anthracite B 4,35%
Lazard Equity SRI C 0,60%
BSO France P 1,58%
DNCA Invest Beyond Infras & Trans B EUR 0,28%
Oddo BHF Immobilier CR-EUR -1,52%
Quadrige France Smallcaps C 3,43%
Dorval Manageurs R C 1,34%
Axiom Equity R EUR 6,31%
Rouvier Valeurs C -0,26%
Aviva Valeurs Immobilières A A/I -2,07%
Generali IS European Eq Rcvy D EUR Acc -1,09%
Fidelity France A-Dis-EUR 10,58%
Fideas Smart for Climate Act Euroz P A/I 1,84%

Fonds à profil de risque 7/7

Tous les fonds

Fonds 1 mois SRRI
JPM US Technology A (acc) EUR 6,71% 6/7
BNP Paribas Disrpt Tech Cl C 4,94% 6/7
Candriam Eqs L Rbtc&Innov Tech CH EURCap 6,69% 6/7
Constance Be World A 3,60% 5/7
Schroder ISF Glb Clmt Chg Eq A Acc EUR 6,84% 6/7
LO Funds Global Prestige P EUR Acc 4,37% 6/7
Candriam Eqs L Onclgy Impct CH EUR Cap 0,50% 6/7
Prévoir Gestion Actions C 3,66% 6/7
Fidelity Global Technology A-Dis-EUR 4,96% 6/7
Threadneedle (Lux) Glb Smlr Coms ZE 6,40% 6/7
Vontobel Clean Technology I EUR 7,21% 6/7
Sextant PME A 6,57% 5/7
Comgest Growth Eurp Smlr Coms EUR Acc 4,14% 6/7
Erasmus Small Cap Euro R 3,57% 6/7
AIM Lux AIM Europe Selection C EUR 2,95% 5/7
DNCA Invest Beyond Global Leaders B EUR 3,83% 5/7
Pluvalca Disruptive Opportunities A 1,87% 6/7
Montségur Croissance C 2,01% 5/7
Nordea 1 - Global Climate & Envir BP EUR 6,13% 6/7
Candriam SRI Equity Em Mkts C EUR Acc 3,88% 6/7
Eleva UCITS Eleva Ldrs SMCap Eurp R€ acc 2,83% 6/7
Candriam Abs Ret Eq Mkt Netrl C EUR -1,12% 7/7
Candriam Eqs L Eurp Innovt C EUR Cap 1,07% 6/7
BNP Paribas Climate Impact Privl C 9,30% 6/7
CM-CIC Global Leaders C 2,99% 6/7
Sycomore Fund Eco Solutions R EUR 3,51% 5/7
Echiquier World Equity Growth A 3,99% 6/7
Raymond James Microcaps A 2,78% 4/7
Eleva UCITS Eleva Abs Ret Eurp R EUR acc -0,25% 4/7
JPM Global Macro Opps A (acc) EUR 1,87% 5/7
Richelieu Family Small Cap R 1,79% 6/7
Ofi Flexible Global Multi Asset R 2,03% 4/7
Ruffer Total Return Intl O EUR Cap -0,40% 4/7
JPM Global Macro Opps D (acc) EUR 1,81% 5/7
Carmignac Patrimoine A EUR Acc 1,48% 4/7
Prévoir Pangea R 3,58% 6/7
OFI FUND RS European Eq Pstv Economy R-C 2,37% 6/7
Jupiter Financial Innovt L EUR Acc 0,46% 6/7
Templeton Asian Growth N(acc)USD 6,75% 6/7
Federal Multi PME P 3,40% 6/7
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe B EUR 3,39% 6/7
Digital Stars Europe Acc 4,77% 6/7
BNP Paribas Health Cr Innovtr Cl Cap -0,48% 6/7
Sélection Action Rendement International 1,64% 6/7
Seven UCITS Seven Fortress Fund EUR-I 0,52% 4/7
Franklin European Ttl Ret A(acc)EUR 0,79% 3/7
Tocqueville Megatrends C 2,84% 6/7
Amilton Premium Europe R 2,56% 6/7
Jupiter Dynamic Bond L EUR Acc -0,24% 3/7
Digital Stars Europe P EUR 4,50% 6/7
Flexigestion Patrimoine 1,22% 4/7
Candriam SRI Bd Glbl Hi Yld C EUR Acc 1,33% 4/7
LF LUX Inflection Point Carb Imp Glb R € 3,89% 6/7
Vontobel TwentyFour StratInc HI Hdg EUR 0,63% 4/7
Platinium Ariane C 3,48% 6/7
Portzamparc Europe PME C 2,54% 6/7
Sycomore Fund Happy @ Work R 1,81% 5/7
GF Fidélité P 1,26% 3/7
MDPS TOBAM Anti-Benchmark Multi-Asset B1 1,32% 4/7
Mansartis Europe C 2,52% 6/7
Covéa Flexible ISR C 0,51% 5/7
EdRF Bond Allocation A EUR Acc 0,61% 3/7
Amplegest PME IC 4,19% 5/7
US Opéra C 1,89% 5/7
Varenne Valeur A-EUR 3,52% 4/7
Nova Europe A 2,41% 6/7
Mandarine Europe Microcap R EUR 4,82% 6/7
CamGestion Obligations Europe Classic 1,25% 4/7
MCA Entreprendre PME 1,65% 6/7
Amplegest PME AC 4,10% 5/7
Tikehau Global Value P 3,23% 5/7
AIM Réactif C 0,47% 4/7
Groupama Crédit Euro ISR IC 0,75% 3/7
Pictet-Multi Asset Global Opps R EUR 0,98% 3/7
Axiom Obligataire C EUR 0,78% 3/7
Aviva Grandes Marques ISR A A/I 2,09% 6/7
Fidelity World A-Acc-EUR 3,56% 6/7
Axiom Optimal Fix R EUR 0,38% 3/7
Invest Latitude Patrimoine A -0,24% 4/7
BL-Global Flexible EUR B -0,73% 4/7
Vontobel mtx Sust EmMkts Ldrs I USD 3,26% 6/7
Athymis Patrimoine P 0,97% 4/7
HAAS Actions Croissance C 2,70% 6/7
Palatine Planète C 1,20% 6/7
Oddo BHF ProActif Europe CR-EUR -0,08% 4/7
Europa One R 1,76% 6/7
Annapurna Alpha Europe C 1,16% 4/7
Candriam Patrimoine Obli-Inter C 0,71% 3/7
Seven UCITS Seven Diversified Fund EUR-I -0,44% 4/7
Amundi Europe Microcaps PC 0,83% 6/7
Ethna-DYNAMISCH T 1,72% 4/7
Candriam SRI Bond Em Mkts C H EUR Acc -0,40% 3/7
BNP Paribas Aqua Classic 5,42% 6/7
DNCA Evolutif C 1,33% 4/7
Flornoy Valeurs Familiales R 2,63% 5/7
CM-CIC Objectif Environnement C 1,35% 6/7
Ecofi Enjeux Futurs C 2,65% 6/7
Aviva Investors Alpha Yield I A/I 0,99% 4/7
Amundi Actions USA ISR P C 2,18% 6/7
CPR Croissance Réactive P 0,33% 5/7
SLF (F) Defensive P 0,47% 3/7
Gutenberg Patrimoine C 1,20% 4/7
Candriam Risk Arbitrage C 0,54% 3/7
Alienor Alter Euro A 1,98% 4/7
Invesco Balanced-Risk Allc E EUR Acc 1,51% 5/7
Haas Epargne Patrimoine C 0,73% 3/7
BNP Paribas Perspectives Court Terme I 0,27% 3/7
R-co Valor C EUR 2,29% 6/7
Sextant Bond Picking A 0,86% 3/7
Seven UCITS Seven European Eqty Fd EUR-I -0,43% 5/7
CPG Oblig 1,43% 3/7
Quadrige Multicaps Europe C 1,14% 5/7
AIM Lux AIM Europe Smallcaps C EUR 4,65% 6/7
Lazard Patrimoine RC 1,14% 4/7
Swiss Life (LUX) Equity USA R USD Cap 2,58% 6/7
Sycomore Shared Growth R 0,61% 5/7
Trusteam Optimum A 0,49% 3/7
Alterna Plus 0,89% 3/7
DNCA Invest Beyond Alterosa A 0,68% 4/7
Federal Ethi-Patrimoine A 0,70% 3/7
Seven UCITS Seven European Eqty Fd EUR-R -0,47% 5/7
Sélection Action Rendement 1,08% 5/7
SLF (F) Harmony P 0,96% 4/7
Cogefi Short Term Bond P 1,53% 3/7
Twenty First Capital Rendement Euro + C 0,52% 3/7
IDAM Small France R 3,54% 5/7
Betamax Global P A/I 0,55% 4/7
Invest Latitude Monde A 0,29% 4/7
AXAWF Global Optimal Income E Cap EUR 1,49% 5/7
EdR SICAV Euro Sust Growth A EUR 1,33% 6/7
AIM Lux AIM Europe Multicaps C EUR 2,46% 6/7
Amplegest Pricing Power IC -0,45% 5/7
Keren Essentiels C 2,81% 5/7
Auris Selection Def R EUR Acc 0,38% 3/7
EdRF Big Data A EUR 3,55% 6/7
Karakoram Euro Rendement Réel C 0,15% 2/7
Amplegest Pricing Power FC -0,46% 5/7
Sanso Short Duration C 0,12% 3/7
SLF (F) Vitality P 1,42% 4/7
Amplegest Pricing Power AC -0,53% 5/7
Salamandre Euro Rendement C 0,70% 4/7
Sunny Euro Stratégic Plus R 0,69% 4/7
MC Convictions France 1,92% 6/7
CM-CIC Pierre C -2,32% 6/7
DWS Concept Kaldemorgen EUR LC -0,28% 4/7
Sycomore Allocation Patrimoine R 0,33% 3/7
Nouvelle Stratégie 50 0,13% 6/7
Amplegest Midcaps IC 2,33% 5/7
Portzamparc PME C 2,43% 6/7
Eleva UCITS Eleva Euroland Sel R EUR acc 2,68% 6/7
Export Europe Palatine R 0,15% 5/7
Ostrum Actions Small&Mid Cap Euro RC 0,96% 5/7
Amplegest Midcaps FC 2,30% 5/7
Claresco Avenir P 2,34% 6/7
Jupiter Flexible Inc L EUR Acc 1,49% 5/7
BNP Paribas Target Risk Balanced Cl R 0,68% 4/7
Amplegest Midcaps AC 2,24% 5/7
Carmignac Pf Commodities A EUR Acc 6,60% 6/7
EdRF Income Europe A EUR 0,31% 4/7
BBM V-Flex AC 0,39% 4/7
DPAM L Bonds Emerging Markets Sust L EUR -0,51% 4/7
Montbleu Etoiles 3,47% 5/7
BNP Paribas Développement Humain C -0,90% 6/7
Portzamparc Entrepreneurs C 1,76% 6/7
Amplegest Long/Short IC 1,65% 4/7
First Eagle Amundi International AE-C 0,74% 5/7
Candriam SRI Equity EMU C EUR Acc 1,36% 6/7
Kirao Multicaps AC -0,32% 5/7
Sextant Grand Large A -0,67% 4/7
Amplegest Long/Short AC 1,61% 4/7
Sofidy Selection 1 P 0,21% 5/7
Vega France Opportunités RC 1,76% 6/7
Allianz Valeurs Durables RC 1,17% 6/7
Vontobel Emerging Mkt Corp Bd I USD -0,54% 4/7
SLF (F) Opportunité Hi Yld 2023 P Cap 0,38% 4/7
DNCA Invest Eurose A EUR 1,19% 4/7
Quadrige Europe Midcaps C -2,67% 6/7
Aviva Flexible Emergents A 2,13% 5/7
Amplegest Proactif AC 2,77% 4/7
AAA Actions Agro Alimentaire RC 0,86% 6/7
HSBC SRI Euroland Equity AC 1,98% 6/7
MDPS TOBAM AntiBench Euro Equity B 1,15% 5/7
Martin Maurel Valeurs Humaines C EUR 1,17% 6/7
Generali IS SRI Ageing Population DX EUR 1,30% 6/7
Gaspal Patrimoine R 0,40% 4/7
CPR Silver Age P A/I 0,75% 6/7
NN (L) Euro High Dividend P Cap EUR 0,86% 6/7
Valeur Intrinsèque P 3,13% 6/7
Tiepolo Valeurs C 2,89% 5/7
Mandarine Opportunités R 1,47% 6/7
Rouvier Evolution C -0,82% 4/7
Mandarine Optimal Value R 1,54% 6/7
Anthracite B 4,35% 6/7
Fidelity Patrimoine A-Acc-EUR 0,71% 4/7
Wise5 2,87% 5/7
Otea 1 R 0,41% 4/7
Betamax Europe P A/I 0,59% 5/7
IVO Fixed Income EUR R Acc -0,15% 4/7
Dorval Convictions PEA RC 0,19% 5/7
DWS Invest Top Dividend LC 0,20% 5/7
Sextant Autour du Monde A 1,63% 5/7
BNY Mellon Global Equity Inc EUR A Acc 0,94% 5/7
Lazard Equity SRI C 0,60% 6/7
AMM Finance SICAV-Amazone Euro Fd 0,17% 5/7
Talence Optimal AC -0,70% 5/7
Bellatrix C -0,43% 4/7
BSO France P 1,58% 6/7
Arc Patrimoine C 0,49% 4/7
DNCA Invest Beyond Infras & Trans B EUR 0,28% 6/7
Oddo BHF Immobilier CR-EUR -1,52% 6/7
Quadrige France Smallcaps C 3,43% 6/7
BDL Convictions C 3,96% 5/7
Dorval Manageurs R C 1,34% 6/7
Montségur Rendement C -0,48% 5/7
Axiom Equity R EUR 6,31% 6/7
Rouvier Valeurs C -0,26% 6/7
Aviva Valeurs Immobilières A A/I -2,07% 6/7
Generali IS European Eq Rcvy D EUR Acc -1,09% 6/7
HMG Globetrotter C -1,63% 5/7
Centifolia C A/I 1,73% 5/7
Fidelity France A-Dis-EUR 10,58% 6/7
HMG Rendement D A/I -0,22% 5/7
Fideas Smart for Climate Act Euroz P A/I 1,84% 6/7

Fonds à profil de risque 2/7

Fonds à profil de risque 4/7

Fonds 1 an
Raymond James Microcaps A 14,47%
Eleva UCITS Eleva Abs Ret Eurp R EUR acc 9,99%
Ofi Flexible Global Multi Asset R 9,63%
Ruffer Total Return Intl O EUR Cap 8,43%
Carmignac Patrimoine A EUR Acc 9,97%
Seven UCITS Seven Fortress Fund EUR-I 3,37%
Flexigestion Patrimoine 6,00%
Candriam SRI Bd Glbl Hi Yld C EUR Acc 4,16%
Vontobel TwentyFour StratInc HI Hdg EUR 4,04%
MDPS TOBAM Anti-Benchmark Multi-Asset B1 4,36%
Varenne Valeur A-EUR 5,43%
CamGestion Obligations Europe Classic 1,75%
AIM Réactif C 1,90%
Invest Latitude Patrimoine A 0,69%
BL-Global Flexible EUR B 4,79%
Athymis Patrimoine P 1,78%
Oddo BHF ProActif Europe CR-EUR 0,61%
Annapurna Alpha Europe C 0,00%
Seven UCITS Seven Diversified Fund EUR-I 0,20%
Ethna-DYNAMISCH T 6,98%
DNCA Evolutif C 2,67%
Aviva Investors Alpha Yield I A/I 0,86%
Gutenberg Patrimoine C 1,32%
Alienor Alter Euro A 0,22%
Lazard Patrimoine RC 0,10%
DNCA Invest Beyond Alterosa A 0,87%
SLF (F) Harmony P -1,08%
Betamax Global P A/I -1,81%
Invest Latitude Monde A -2,07%
SLF (F) Vitality P -1,82%
Salamandre Euro Rendement C -3,73%
Sunny Euro Stratégic Plus R -2,32%
DWS Concept Kaldemorgen EUR LC -2,76%
BNP Paribas Target Risk Balanced Cl R -4,01%
EdRF Income Europe A EUR -6,12%
BBM V-Flex AC -6,64%
DPAM L Bonds Emerging Markets Sust L EUR -6,00%
Amplegest Long/Short IC -4,93%
Sextant Grand Large A -5,78%
Amplegest Long/Short AC -5,41%
Vontobel Emerging Mkt Corp Bd I USD -6,72%
SLF (F) Opportunité Hi Yld 2023 P Cap -5,70%
DNCA Invest Eurose A EUR -7,62%
Amplegest Proactif AC -5,50%
Gaspal Patrimoine R -8,29%
Rouvier Evolution C -9,74%
Fidelity Patrimoine A-Acc-EUR -10,26%
Otea 1 R -9,80%
IVO Fixed Income EUR R Acc -8,64%
Bellatrix C -12,52%
Arc Patrimoine C -10,92%

Fonds à profil de risque 5/7

Fonds 1 an
Constance Be World A 32,30%
Sextant PME A 23,44%
AIM Lux AIM Europe Selection C EUR 15,50%
DNCA Invest Beyond Global Leaders B EUR 20,93%
Montségur Croissance C 18,82%
Sycomore Fund Eco Solutions R EUR 15,95%
JPM Global Macro Opps A (acc) EUR 7,65%
JPM Global Macro Opps D (acc) EUR 6,90%
Sycomore Fund Happy @ Work R 9,39%
Covéa Flexible ISR C 2,81%
Amplegest PME IC 12,35%
US Opéra C 7,67%
Amplegest PME AC 11,16%
Tikehau Global Value P 6,96%
Flornoy Valeurs Familiales R 4,70%
CPR Croissance Réactive P -0,42%
Invesco Balanced-Risk Allc E EUR Acc 0,68%
Seven UCITS Seven European Eqty Fd EUR-I 0,33%
Quadrige Multicaps Europe C 4,30%
Sycomore Shared Growth R 3,43%
Seven UCITS Seven European Eqty Fd EUR-R -0,31%
Sélection Action Rendement 3,52%
IDAM Small France R 5,87%
AXAWF Global Optimal Income E Cap EUR 0,07%
Amplegest Pricing Power IC 2,30%
Keren Essentiels C 3,14%
Amplegest Pricing Power FC 2,01%
Amplegest Pricing Power AC 1,20%
Amplegest Midcaps IC 3,58%
Export Europe Palatine R -0,47%
Ostrum Actions Small&Mid Cap Euro RC 1,43%
Amplegest Midcaps FC 3,56%
Jupiter Flexible Inc L EUR Acc -3,88%
Amplegest Midcaps AC 2,65%
Montbleu Etoiles 0,00%
First Eagle Amundi International AE-C -4,60%
Kirao Multicaps AC -0,11%
Sofidy Selection 1 P -4,25%
Aviva Flexible Emergents A -5,20%
MDPS TOBAM AntiBench Euro Equity B -9,61%
Tiepolo Valeurs C -6,09%
Wise5 -8,93%
Betamax Europe P A/I -8,36%
Dorval Convictions PEA RC -10,70%
DWS Invest Top Dividend LC -8,98%
Sextant Autour du Monde A -6,85%
BNY Mellon Global Equity Inc EUR A Acc -9,16%
AMM Finance SICAV-Amazone Euro Fd -9,79%
Talence Optimal AC -12,34%
BDL Convictions C -14,54%
Montségur Rendement C -18,64%
HMG Globetrotter C -22,55%
Centifolia C A/I -22,63%
HMG Rendement D A/I -29,29%

Fonds à profil de risque 6/7

Fonds 1 an
JPM US Technology A (acc) EUR 61,84%
BNP Paribas Disrpt Tech Cl C 36,80%
Candriam Eqs L Rbtc&Innov Tech CH EURCap 37,24%
Schroder ISF Glb Clmt Chg Eq A Acc EUR 28,11%
LO Funds Global Prestige P EUR Acc 29,44%
Candriam Eqs L Onclgy Impct CH EUR Cap 40,07%
Prévoir Gestion Actions C 28,91%
Fidelity Global Technology A-Dis-EUR 28,90%
Threadneedle (Lux) Glb Smlr Coms ZE 25,38%
Vontobel Clean Technology I EUR 22,39%
Comgest Growth Eurp Smlr Coms EUR Acc 24,09%
Erasmus Small Cap Euro R 23,10%
Pluvalca Disruptive Opportunities A 21,45%
Nordea 1 - Global Climate & Envir BP EUR 19,56%
Candriam SRI Equity Em Mkts C EUR Acc 18,08%
Eleva UCITS Eleva Ldrs SMCap Eurp R€ acc 19,80%
Candriam Eqs L Eurp Innovt C EUR Cap 18,86%
BNP Paribas Climate Impact Privl C 17,48%
CM-CIC Global Leaders C 17,79%
Echiquier World Equity Growth A 19,08%
Richelieu Family Small Cap R 13,38%
Prévoir Pangea R 14,47%
OFI FUND RS European Eq Pstv Economy R-C 15,44%
Jupiter Financial Innovt L EUR Acc 15,20%
Templeton Asian Growth N(acc)USD 13,60%
Federal Multi PME P 14,58%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe B EUR 13,34%
Digital Stars Europe Acc 14,27%
BNP Paribas Health Cr Innovtr Cl Cap 17,23%
Sélection Action Rendement International 9,74%
Tocqueville Megatrends C 11,52%
Amilton Premium Europe R 8,59%
Digital Stars Europe P EUR 12,22%
LF LUX Inflection Point Carb Imp Glb R € 9,15%
Platinium Ariane C 8,05%
Portzamparc Europe PME C 8,23%
Mansartis Europe C 8,50%
Nova Europe A 13,75%
Mandarine Europe Microcap R EUR 15,16%
MCA Entreprendre PME 11,84%
Aviva Grandes Marques ISR A A/I 6,83%
Fidelity World A-Acc-EUR 7,30%
Vontobel mtx Sust EmMkts Ldrs I USD 6,45%
HAAS Actions Croissance C 6,54%
Palatine Planète C 4,47%
Europa One R 4,61%
Amundi Europe Microcaps PC 10,75%
BNP Paribas Aqua Classic 6,78%
CM-CIC Objectif Environnement C 2,75%
Ecofi Enjeux Futurs C 6,04%
Amundi Actions USA ISR P C 6,23%
R-co Valor C EUR 5,38%
AIM Lux AIM Europe Smallcaps C EUR 6,09%
Swiss Life (LUX) Equity USA R USD Cap 2,98%
EdR SICAV Euro Sust Growth A EUR -0,34%
AIM Lux AIM Europe Multicaps C EUR 1,33%
EdRF Big Data A EUR 2,62%
MC Convictions France -1,11%
CM-CIC Pierre C 2,18%
Nouvelle Stratégie 50 -2,35%
Portzamparc PME C 1,50%
Eleva UCITS Eleva Euroland Sel R EUR acc 0,01%
Claresco Avenir P 1,09%
Carmignac Pf Commodities A EUR Acc 0,32%
BNP Paribas Développement Humain C -3,48%
Portzamparc Entrepreneurs C -0,68%
Candriam SRI Equity EMU C EUR Acc -2,43%
Vega France Opportunités RC -4,76%
Allianz Valeurs Durables RC -4,60%
Quadrige Europe Midcaps C 1,95%
AAA Actions Agro Alimentaire RC -6,43%
HSBC SRI Euroland Equity AC -5,86%
Martin Maurel Valeurs Humaines C EUR -5,75%
Generali IS SRI Ageing Population DX EUR -3,48%
CPR Silver Age P A/I -4,47%
NN (L) Euro High Dividend P Cap EUR -8,75%
Valeur Intrinsèque P -7,37%
Mandarine Opportunités R -4,63%
Mandarine Optimal Value R -7,06%
Anthracite B -3,52%
Lazard Equity SRI C -9,52%
BSO France P -10,13%
DNCA Invest Beyond Infras & Trans B EUR -12,95%
Oddo BHF Immobilier CR-EUR -15,55%
Quadrige France Smallcaps C -9,08%
Dorval Manageurs R C -18,08%
Axiom Equity R EUR -15,98%
Rouvier Valeurs C -18,15%
Aviva Valeurs Immobilières A A/I -21,65%
Generali IS European Eq Rcvy D EUR Acc -24,62%
Fidelity France A-Dis-EUR -25,49%
Fideas Smart for Climate Act Euroz P A/I 0,00%

Fonds à profil de risque 7/7

Tous les fonds

Fonds 1 an SRRI
JPM US Technology A (acc) EUR 61,84% 6/7
BNP Paribas Disrpt Tech Cl C 36,80% 6/7
Candriam Eqs L Rbtc&Innov Tech CH EURCap 37,24% 6/7
Constance Be World A 32,30% 5/7
Schroder ISF Glb Clmt Chg Eq A Acc EUR 28,11% 6/7
LO Funds Global Prestige P EUR Acc 29,44% 6/7
Candriam Eqs L Onclgy Impct CH EUR Cap 40,07% 6/7
Prévoir Gestion Actions C 28,91% 6/7
Fidelity Global Technology A-Dis-EUR 28,90% 6/7
Threadneedle (Lux) Glb Smlr Coms ZE 25,38% 6/7
Vontobel Clean Technology I EUR 22,39% 6/7
Sextant PME A 23,44% 5/7
Comgest Growth Eurp Smlr Coms EUR Acc 24,09% 6/7
Erasmus Small Cap Euro R 23,10% 6/7
AIM Lux AIM Europe Selection C EUR 15,50% 5/7
DNCA Invest Beyond Global Leaders B EUR 20,93% 5/7
Pluvalca Disruptive Opportunities A 21,45% 6/7
Montségur Croissance C 18,82% 5/7
Nordea 1 - Global Climate & Envir BP EUR 19,56% 6/7
Candriam SRI Equity Em Mkts C EUR Acc 18,08% 6/7
Eleva UCITS Eleva Ldrs SMCap Eurp R€ acc 19,80% 6/7
Candriam Abs Ret Eq Mkt Netrl C EUR 12,88% 7/7
Candriam Eqs L Eurp Innovt C EUR Cap 18,86% 6/7
BNP Paribas Climate Impact Privl C 17,48% 6/7
CM-CIC Global Leaders C 17,79% 6/7
Sycomore Fund Eco Solutions R EUR 15,95% 5/7
Echiquier World Equity Growth A 19,08% 6/7
Raymond James Microcaps A 14,47% 4/7
Eleva UCITS Eleva Abs Ret Eurp R EUR acc 9,99% 4/7
JPM Global Macro Opps A (acc) EUR 7,65% 5/7
Richelieu Family Small Cap R 13,38% 6/7
Ofi Flexible Global Multi Asset R 9,63% 4/7
Ruffer Total Return Intl O EUR Cap 8,43% 4/7
JPM Global Macro Opps D (acc) EUR